泡泡玛特跨界进驻主题乐园打造吸金乐园
泡泡玛特跨界进驻主题乐园打造吸金乐园，实际上，泡泡玛特欲打造跨界主题乐园有迹可循。泡泡玛特的首个线下主题乐园将落子北京。泡泡玛特跨界进驻主题乐园打造吸金乐园。
“开盲盒的乐趣在于，你永远无法预测下一个打开的会是什么角色。”正如盲盒爱好者们对于未知的期待，泡泡玛特的商业棋局也如盲盒中的玩偶一般，接连浮现。
1月15日，伦敦首家POPMART门店正式试营业，店铺坐落于伦敦西区80 Shaftes bury Avenue，总店面395平方英尺。泡泡玛特副总裁、泡泡玛特国际总裁文德于媒体采访中表示，作为欧洲首家旗舰店，希望通过英国伦敦首家店铺从而建立稳固的粉丝群，影响欧洲其他地区，以便在英国和欧洲进一步扩张。
而在伦敦店铺亮相之前，泡泡玛特已完成了入驻韩国、日本、美国、加拿大、新加坡等23个海外国家及地区，更在2021年11月底宣布，将于全球范围内进一步落地100家快闪店。
IP护城河
创立于2010年，泡泡玛特初期目标定位为“潮流杂货中的屈臣氏”。2013年到2014年，相继获得天使轮、A轮融资，但在品牌早期的磨合与探索中，并没有确定固定的盈利模式。
据泡泡玛特2015年度报告显示，年内亏损1655.5万元，而2016年年度报告中，年内亏损达到3015.7万元，同比上升92.5%。
“血亏”期间，泡泡玛特并未坐以待毙。2015年B轮融资，泡泡玛特通过销售数据发现店内一款来自日本的IP形象玩具产品“Sony Angle”的销量领先于其它同种类商品。
在发觉潮流产品IP的吸金能力后，泡泡玛特正式开启探索品牌IP之路。
暨“Sony Angle”系列盲盒玩偶之后，“Molly”、“Dimoo”等代表IP逐渐出现在其财报中，IP矩阵的深度开发使得泡泡玛特再获多轮融资。其中，2020年4月的战略融资便高达1亿美元。
2020年12月1日，泡泡玛特宣布正式开启公开招股，12月4日定价,12月11日于港交所挂牌，坐实“盲盒第一股”的名号。
根据招股书显示，泡泡玛特所运营IP产品2019年毛利率为71.3%，以此计算，每件产品成本则不超过15元。成本对应利润，2017年至2019年，据泡泡玛特年报数据，净利润从156.9万元升至4.51亿元，增长近300倍。
这种近乎狂奔的趋势自泡泡玛特上市以后有所缓解，2020年营业收入25.13亿元，净利润为5.23亿元，增速为15.96%；2021年上半年，泡泡玛特营收17.73亿元，同比增长116.8%，净利润4.35亿元，同比增长144.1%。
另于1月1日，泡泡玛特披露2021年第三季度简要经营情况，三季度收入约12.71亿至13.07亿元，同比增长75-80%。值得注意的是，泡泡玛特零售店录得正增?达40%-45%。
截至2021年9月30日，泡泡玛特位于国内的线下门店达到250间。
通过IP产品建立起产业护城河，无疑是泡泡玛特逆袭上市的法宝，而当资本市场回归理性，处于新消费领域的泡泡玛特急需寻找新增量，出海是必选之策。
2019年4月，泡泡玛特宣布与babywatch签署欧洲拓展协议，从法国开始拓展欧洲市场，在此基础上实现全球化运营。据悉，babywatch目前供应欧洲超过200家实体门店的B2B服务。
2020年，泡泡玛特于英国参加动漫展MCM和DesignerCon UK，这两次参展经验为其深入欧洲市场拓展提供一定基础，也为后续伦敦首店打下地基。
另于同年9月5日，泡泡玛特首家海外直营店于韩国首尔江南区国际贸易中心正式开业；2021年4月23日，泡泡玛特又于韩国首尔江北区55I‘PARK购物中心落地第二家实体店。
另在新加坡、马来西亚、加拿大等国家，泡泡玛特通过机器人商店、快闪店、电商等多个渠道进入市场。
据年报数据显示，2019年泡泡玛特海外销售收入2689万元，占比1.6%，至2020年，销售收入增至7417.2万元，占比上升至3%。
2021年中期报告中，泡泡玛特表示将致力提高在海外国家、地区的品牌知名度和潮玩市场份额，实现当地业务本地化是海外业务的核心。
另在近期三季度交流会中，泡泡玛特称第三季度已在澳大利亚建立了合资公司，并于4季度开始在其他地区启动开店计划，预计2021年全年海外市场增长率将超2倍。
诚然，对于泡泡玛特来说，出海是探寻新增量的有力举措，而针对国内市场的进一步推动，泡泡玛特则更想成为“乐园大亨”。
试水主题公园
泡泡玛特创始人王宁曾在2020年表示：“再给我们五年时间，也许大家会觉得我们是国内最像迪士尼的一家企业，我们也许会拥有很多非常有价值的超级IP，用不一样的方式去孵化、挖掘并将其商业化。”
师夷长技以制夷，一年后，泡泡玛特官宣入驻正式迪士尼小镇，以“泡泡玛特剧场”为概念，分别打造出剧本创作区、排练区、舞台区等完整的童话剧场氛围。
将店铺开在迪士尼园区并非泡泡玛特的最终目的，在目前品牌主力IP产品销售额下滑的今天，泡泡玛特更希望通过多手段延长原有IP的寿命，并寻找新的业务支撑点。
2020年始，泡泡玛特开始与北京朝阳公园沟通合作事宜，整租朝阳公园内“欧陆风韵”项目，于同年3月对外披露建设主题公园的意向。并在2021年8月18日，正式成立北京泡泡玛特乐园管理有限公司。
据企查查信息显示，该公司法定代表人为胡健，注册资本1000万元，经营范围包括了城市公园管理、游乐园等。
据了解，泡泡玛特乐园项目概念设计已经完成，处于方案设计阶段，而该乐园团队正在与具备环球影城或迪士尼乐园建设经验的供应商建立合作关系，将项目打造成集潮玩IP、文化传播、沉浸式体验、休闲娱乐于一体的潮流文化乐园。
由此可知，泡泡玛特建设主题公园的根本目的还是在于延长其IP生命力。
泡泡玛特曾在招股书中表示，IP授权主要包括两类，商品授权及空间授权。其中，空间授权便是指使用IP及相关概念进行主题活动或空间装饰(如展会、展览、主题店及主题公园)，旨在提供沉浸式体验以及销售IP相关产品。
根据弗若斯特沙利文报告，中国的IP授权行业的市场规模预测在2024年前将达人民币1686亿元，自2019年起复合年增长率为14.8%。
如此看来，“乐园”商业路线值得一试，但根据泡泡玛特所追逐“目标”迪士尼2021年得财报数据，这条路并非坦途。
2021财年第三季度以来，迪士尼乐园及衍生品业务开始缓慢复苏，但增长不如人意。该业务全年营收165.52亿美元，同比下滑2.8%；营业利润4.71亿美元，同比增长3.5%。
而迪士尼乐园全年营收112.12亿美元，同比下滑8.4%，占据乐园与衍生品整个部门营收的三分之二；营业亏损达22.13亿美元，2020年则亏损16.96亿美元，亏损进一步加大。值得注意的是，上海迪士尼的递延净运营亏损为1亿美元。
此外，于2020财年，迪士尼乐园业务净运营亏损7亿美元，而2021财年则扩大至10亿美元。
据公开数据显示，泡泡玛特目前运营93个IP，其中自有的12个IP中只有4个销售额超过1亿，而当家IP产品“Molly”的销售数据从2017年至2020年上半年自89.4%降低至13.7%。据悉，另有25个独家IP及56个非独家IP则面临授权被收回的风险。
另有关泡泡玛特的乐园IP开发，相关人士告诉观点新媒体，目前泡泡玛特的IP问题主要为“缺乏故事性”，尽管产品在短时间内会有爆点，但是热度并不能持续太久。
继去年成立乐园管理有限公司后，泡泡玛特针对主题乐园又有了新动作。
近日，泡泡玛特与北京朝阳公园达成合作协议，合作双方为北京泡泡玛特乐园管理有限公司、北京朝阳公园开发经营有限责任公司。朝阳公园将授权泡泡玛特使用园区内“欧陆风韵”项目及其周边街道、森林。这意味着泡泡玛特将借助朝阳公园，为自己的主题乐园进行小规模试水。
从盲盒到主题乐园，泡泡玛特的跨界步伐着实不小。在盲盒界“横扫千军”的泡泡玛特究竟能否继续稳坐钓鱼台，分得主题乐园市场的一杯羹？
图片来源：泡泡玛特收藏爱好者朱晖
泡泡玛特难掩的焦虑
泡泡玛特盲盒一经推出就受到众多年轻人的喜爱，并因此掀起了一股盲盒经济潮。作为“盲盒第一股”的泡泡玛特在2021年上半年交出一份漂亮的半年报，净利润曾高达3.59亿元。然而，好景不长，到了下半年，泡泡玛特的市值一度腰斩。股价下跌的背后，是资本对泡泡玛特的重新审视。
因此，在不少业内人士看来，泡泡玛特跨界主题公园的背后既有积极开拓新市场的主动求变，也有因主营业务逐渐触及天花板后而产生的焦虑。景鉴智库创始人周鸣岐在接受中国城市报记者采访时称，泡泡玛特的市值本身就有点虚高，其选择切入主题乐园赛道，也是为了在资本市场重塑信心。
实际上，泡泡玛特旗下各IP销售情况并不稳定。从经营数据上看，泡泡玛特来自当家角色Molly的收入正逐年下滑。其财报显示，Molly系列盲盒产品在2019年营收为4.56亿元，2020年下降到3.57亿元。对此，有业内人士称，潮玩品牌极易受市场敏感度影响，特别是在瞬息万变的潮流玩具市场中，天天都有新概念、新IP诞生，想要稳占潮玩金字塔顶尖并不容易。
在百联咨询创始人兼CEO庄帅看来，盲盒从零售业的角度来说只是一个促销方式，并不是一个可持续的商业模式。对于消费者而言，意外的惊喜可以有，但消费者若总是抽不到限定款，则会对企业产生信任危机，质疑厂家设置的限定款数量太少。久而久之，他们便会失去持续购买的动力。
在潮流玩具领域，消费者关于泡泡玛特质量的吐槽和抱怨不绝于耳。中国城市报记者注意到，截至发稿前，泡泡玛特在黑猫投诉平台上的投诉量已经超过6000条。不久前，肯德基与泡泡玛特联合推出的“DIMOO联名款盲盒套餐”引发消费者抢购。不少消费者为“求娃”购买数十份套餐，造成食品浪费。为此，中国消费者协会点名肯德基诱导食品过度消费。
从泡泡玛特上市招股书披露的财务数据上也不难发现，其业务的持续增长力明显变缓：2018年、2019年、2020年泡泡玛特总营收同比增长率为225.5%、227.2%、49.3%。
因此，寻求新的增长曲线对于泡泡玛特而言，已势在必行。“泡泡玛特入局主题乐园赛道，从侧面表现了其颇重的经营压力及对提升业绩的渴望。”独立经济学家王赤坤在接受中国城市报记者采访时坦言。
跨界主题公园的底气何来
实际上，泡泡玛特跨界主题乐园有迹可循。
去年3月，泡泡玛特创始人王宁在分析师会议上表示，公司计划逐步发展主题乐园，而这也是泡泡玛特首次对外透露想要打造主题乐园的想法；同年8月，北京泡泡玛特乐园管理有限公司成立，注册资本为1000万元人民币，法定代表人为胡健，经营范围包含城市公园管理、游乐园、餐饮管理、体育经纪服务、演出场所经营等，北京泡泡玛特文化创意有限公司对其100%控股——此举也被业界视为泡泡玛特入局主题乐园市场的“官宣”。
紧接着，2021年9月北京环球度假区开园，泡泡玛特在环球影城中也开设了首家全球概念店。负责线下渠道的泡泡玛特副总裁肖杨曾说：“（泡泡玛特）先买张门票，进来感受下，和环球合作也是互相借鉴学习的过程。”
而不久前，泡泡玛特与北京朝阳公园达成合作，朝阳公园将授权泡泡玛特使用园区内“欧陆风韵”项目及其周边街道、森林。这也意味着，泡泡玛特的首个线下主题乐园将落子北京。
据泡泡玛特乐园项目负责人介绍，目前项目可研和概念设计已经完成，正处于方案设计阶段。同时，官方披露的消息也称，泡泡玛特乐园团队正在与具备环球或迪士尼乐园建设经验的优秀供应商建立合作关系，致力于将项目打造成集潮玩IP、文化传播、沉浸式体验、休闲娱乐于一体的潮流文化乐园。
泡泡玛特选择主题公园赛道并非没有底气。中国主题公园研究院院长林焕杰在接受中国城市报记者采访时表示：“泡泡玛特手上最大的筹码，就是拥有大量的IP。同时，作为一家上市公司，泡泡玛特无论是在资金还是人才方面都有相对充足的储备。”
同时，从轻资产企业走向线下，泡泡玛特也积累了一定的线下管理运营经验和成本控制能力。
根据财报，泡泡玛特线下零售店数量由2019年的114家增加至2020年的187家；2021年上半年，门店数量增至215家；到了2021年第三季度，泡泡玛特的线下零售店铺达到250家，2021年11月开至300家。而在服装、餐饮等其他行业大面积关店之际，高速开店的泡泡玛特展现出了较佳的成本控制能力。2021年上半年，泡泡玛特的租赁负债大幅增至2.09亿元，而2020年下半年仅为1.47亿元。
跨界路上，挑战重重
论IP的强大动能，上海迪士尼乐园的“川沙妲己”玲娜贝儿一登场就被冠以常驻热搜的“顶流女明星”之称。
玲娜贝儿周边开售当日，消费者在上海迪士尼园区内排起了长龙，导致多种玲娜贝儿周边在短时间之内被抢购一空；各大网络社交平台从玲娜贝儿形象首发之时起，便频繁出现各种表情包和互动视频。更夸张的是，有人甚至定了闹钟都抢不到玲娜贝儿。
玲娜贝儿的巨大成功，令同样只有IP没有故事的泡泡玛特蠢蠢欲动。然而，这在林焕杰看来并没有可比性。他认为：“玲娜贝儿成功的背后是迪士尼几十年来积累的强大品牌影响力及出色的营销团队。以泡泡玛特目前的底蕴来看，同时具备这些要素很难。”
IP没有故事成为泡泡玛特的一大短板。在北京国际商贸中心研究基地首席专家赖阳看来，有故事、有文化积累的IP才能吸引更多游客。“对泡泡玛特而言，做主题乐园其实是一个跨越性工作，要经历故事IP和乐园创意的双重跨越。这对编故事能力较弱的`泡泡玛特来说，不是一件容易的事。”赖阳如是说。
此外，泡泡玛特现有的IP数量可以支撑盲盒、潮玩的开发和迭代，但未必能撑得起一个主题乐园的发展壮大。
泡泡玛特财报透露的数据显示，泡泡玛特目前虽然一共运营着超过90个IP，但非独家IP的占比一直高于独家IP和自有IP的占比。业内专家称，反观环球影城，其却可以通过拉拢华纳，引进哈利波特等超级IP共同对抗迪士尼；而远离影视文娱行业的泡泡玛特暂时还不具备这种“合纵连横”的基础。
同时，缺乏实景娱乐相关经验也是泡泡玛特不得不面临的一大挑战。周鸣岐指出，外行做主题乐园具有一定风险，主题乐园、实景娱乐不论是专业性还是资金的门槛都相对较高，想做好并不容易。
尽管泡泡玛特跨界主题乐园的路上充满了挑战，但业内还是存在看好的声音。“泡泡玛特向主题公园进军足见其决心和魄力，这对中国主题公园市场而言也是一件好事。有企业愿意进入这个赛道，也证明了中国相关市场的广阔。”林焕杰认为，泡泡玛特迈出这一步不失为一个正确的举措，毕竟朝阳公园在北京也小有名气，这对泡泡玛特而言是一次展示品牌、锻炼团队、试水主题乐园的好机会。
但同时，林焕杰提醒：“目前外国主题乐园品牌齐聚中国，本土主题乐园相继崛起，留给泡泡玛特的市场空间有限。因此，泡泡玛特在未来的研发过程中，一定要超越现有项目，打出差异化的牌，规划好客群。”
泡泡玛特近日与北京朝阳公园达成合作，将使用园区内“欧陆风韵”项目及周边街道、树林打造首个线下乐园。
泡泡玛特进军主题乐园，是其多元化跨界发展的一次尝试。之所以要跨界，在于其原有的营销方式遭遇瓶颈。一是销售瓶颈。从该公司公布的财报数据看，销售成本支出增速持续高于营收增速，且差距有继续拉大的趋势。二是盲盒模式引发关注，监管压力上升。一些城市已开始对盲盒营销行为加以规范，这意味着原来泡泡玛特与相关品牌合作的赚钱模式将遭遇越来越大的压力。三是IP存在老化弱化现象。泡泡玛特在当红花旦Molly销量逐年走低，新IP又后继乏力的现状下，竞争者越来越多，其原有的商业模式难以高枕无忧。
泡泡玛特多元化发展的目的之一在于提高自身拥趸的复购率，让他们积极为公司的新产品和服务埋单，进而提升公司收入。然而，这一目标能否实现，恐怕要打一个问号。
从投入而言，主题乐园是重资产行业，必然要占用企业不少发展资金；从自身影响力而言，泡泡玛特建主题乐园难与环球影城、迪士尼乐园等比肩；从IP本身而言，缺少思想性与故事性一直是泡泡玛特的“软肋”。
此外，隔行如隔山，不同的商品和服务消费者的诉求是不一样的。玩偶卖得好，不代表推出主题乐园及其他产品就一定受欢迎。此前泡泡玛特也曾推出相关彩妆产品，但从网上商场销售数据看，还难成气候。
笔者认为，泡泡玛特可爱与艺术性兼备的玩偶产品满足了不少消费者的情感需求，但相关IP的开发与积累不是一日之功。对于泡泡玛特而言，不妨用更长远和开阔的眼光来看待这一市场：一是用更好的故事来丰富和提升自身IP价值；二是思考如何用自身强大的设计和IP开发能力为更多工业品牌服务，让独特的文创设计和更多的商品相结合，用设计为老产品赋能，让它们也变身“潮品”，从而闯出一条发展新路。
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